Финансовая устойчивость предприятия

Типы финансовой устойчивости

После того как компания сделала анализ, она может отнести свою финансовую устойчивость к одному из этих типов:

• абсолютная – фирма вообще не зависит от чужих средств, кредитов. Если возникают какие-то долги, то фирма может полностью выплатить их из своего капитала;
• нормальная – собственные средства дополняются займами и долгосрочными кредитами. Но несмотря на это компания остается устойчивой. Это то состояние, к которому стремятся все собственники бизнеса;
• неустойчивая – есть проблемы с платежеспособностью, но их можно решить. Компания имеет возможность увеличить собственный капитал, повысить оборот денег. Она таким образом снизит задолженность и перейдет в категорию нормальной устойчивости;
• кризисная – фирма находится в кризисе, в любой момент может наступить банкротство. Чтобы его избежать, необходимо как можно скорее расширить число источников средств.

Понятие финансовой устойчивости предприятия

Финансовой устойчивостью предприятия называют его способность свободно распоряжаться денежными средствами. Если говорить простым языком, финансово устойчивой называют ту компанию, которая не испытывает проблем с исполнением обязательств, а также может в любой момент закрыть все долги. Анализ финансовой устойчивости предприятия служит своеобразным отчетом, характеризующим степень его экономической независимости.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Расчет показателей прироста капитала

Прирост собственного капитала оценивают с помощью следующих коэффициентов:

Устойчивости экономического роста, показывающего уровень стабильности получения прибыли, которую можно использовать на развитие производства:

Куэр = (ЧП – Див) / СКап,

где: Куэр — коэффициент устойчивости экономического роста;

ЧП — величина чистой прибыли (данные из строки 2400 отчета о финрезультатах);

Див — величина дивидендов, выплаченных акционерам (данные из аналитики бухучета);

СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса).

Чистой выручки, отражающего долю той части выручки, которая остается в распоряжении предприятия:

Кчв = (ЧП + Ам) / Выр,

где: Кчв — коэффициент чистой выручки;

ЧП — величина чистой прибыли (данные из строки 2400 отчета о финрезультатах);

Ам — величина амортизационных отчислений (данные из аналитики бухучета);

Выр — величина выручки от продаж (данные из строки 2110 отчета о финрезультатах).

Задание 11.

Оценить вероятность банкротства предприятия с помощью двухфакторной модели. Сделать выводы.

Под банкротством понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанности по уплате обязательных платежей.

Опыт стран развитого рынка подтвердил высокую точность прогноза на основе двух и пятифакторных моделей, представляющих собой комплексный коэффициентный анализ. Разработаны также модели, включающие большее количество факторов.

Двухфакторная модель является самой простой моделью прогнозирования вероятности банкротства:

Z₁ = -0,3877 + (-1,0736) * Ктл + 0,0579 * Ккз, (12)

где

Ктл — коэффициент текущей ликвидности;

Ккз — коэффициент концентрации заемного капитала;

(-1,0736) и 0,579 — весовые коэффициенты для Ктл и Ккз.

Z_{1нач.года} = — 0,3877 + (-1,0736) * 1,79 + 0,0579 * 0,50 = 2,645

Z_{1кон.года} = — 0,3877 + (-1,0736) * 2,09 + 0,0579 * 0,42 = 3,078

Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства 50%. Если Z < 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z > 0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z.

В связи с тем, что Z > 0, то вероятность банкротства предприятия составляет больше 50 процентов, и будет возрастать по мере роста Z.

Таблица 9

Прогноз банкротства предприятия по двухфакторной модели Z₁

Задание 8.

По данным бухгалтерской отчетности предприятия проанализировать его финансовую устойчивость с помощью относительных показателей. В ходе проведения анализа определить, с какими финансовыми проблемами сталкивается предприятие. Оценить, каким образом предприятие может предотвратить возникновение данных проблем и добиться их скорейшего устранения в процессе своей деятельности.

Расчет и анализ относительных показателей финансовой устойчивости приведен в таблице 4.

Таблица 4

Расчет и анализ относительных показателей финансовой устойчивости

На основании проведенных расчетов можно сделать следующие выводы:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала на конец отчетного периода составил 0,69, нормальное ограничение — ? 0,60, а значит предприятие независимо от заемных источников.

2. Коэффициент финансирования на конец 2009 года составил 1,61, и по сравнению с аналогичным периодом прошлого года вырос на 0,44. Нормальное ограничение коэффициента составляет — ? 1,0. Это свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

3. Коэффициент концентрации заемного капитала уменьшился на 0,08 по сравнению с началом года, но тем не менее его показатель составил 0,42, что является нормальным ограничением.

4. Коэффициент финансовой устойчивости на конец 2009 года составил 0,69 и вырос по сравнению с началом отчетного периода на 0,08, но те не менее он показывает тревожное положение предприятия, так как оптимальное значение данного коэффициента составляет в диапазоне от 0,8 до 0,9.

5. Коэффициент маневренности собственного капитала составил как на начало, так и на конец отчетного периода 0,90, и говорит о том, что предприятие может свободно маневрировать собственными оборотными средствами.

6. Коэффициент прогноза банкротства составил на конец отчетного периода 0,61, и вырос по сравнению с началом года на 0,08, а значит финансовых трудностей у предприятия пока нет

Таким образом, в целом предприятие является платежеспособным, финансово-устойчивым, независимо от заемных источников, и может свободно маневрировать собственными оборотными средствами.

Способы достижения и обеспечения финансовой устойчивости предприятия

Из термина финансовой устойчивости можно заметить, что финансовая устойчивость достигается при балансе собственных и заемных средств. В современных условиях, а именно в условиях нестабильной внешней среды, происходит дисбаланс средств, в результате чего компания подвержена огромному риску — обанкротиться. Чем больше у компании собственных источников, прежде всего именно прибыли, тем спокойнее она может чувствовать себя на рынке.

Слабой стороной трактовки финансовой устойчивости как оптимального соотношения собственных и заемных средств является то, что конкретного универсального значения данного соотношения, которое использовалось бы всеми предприятиями, на практике не существует. В теории финансового менеджмента есть «идеальные» значения таких показателей как финансовый леверидж, коэффициент покрытия процентов и других показателей, характеризующих финансовую устойчивость. Но как показывает практика, эти значения плохо применимы. Таким образом, вопрос того, какое именно соотношение оптимально, стоит отдельно для каждой фирмы.

Несомненно, на сегодняшний день финансовая устойчивость является основой жизнедеятельности и стабильной работы предприятия. Существуют такие пределы устойчивости предприятия, как технологическая, ценовая, финансовая, общая и другие. В свою очередь, финансовая устойчивость предприятия выступает важнейшим компонентом общей устойчивости. Она представляет собой такое состояние предприятия, при котором, вследствие перераспределения и использования финансовых ресурсов, в условиях допустимого уровня финансовых рисков сохраняется платежеспособность и кредитоспособность, а развитие предприятия происходит за счет собственной прибыли и роста капитала.

Предприятие признается финансово устойчивым, если оно в состоянии в долгосрочной перспективе поддерживать свою операционную деятельность используя собственные или заемные источники финансирования. Финансовая устойчивость является следствием взаимодействия двух факторов:

— работа предприятия с
прибылью в течение продолжительного периода;

—  грамотное управление структурой капитала в
долгосрочном и краткосрочном периоде.

Финансовая устойчивость противопоставляется банкротству предприятия, так как банкротство — это неспособность погасить все обязательства с использованием собственных средств и активов. Также финансовая устойчивость тесно связана с платежеспособностью. Платежеспособность — это структура баланса, при которой предприятие может оплатить обязательства в краткосрочной перспективе (кредиторскую задолженность, заработную плату персоналу, краткосрочные кредиты). Снижение финансовой устойчивости ниже критической отметки рано или поздно приведет к потере платежеспособности. Тогда как отсутствие платежеспособности в коротком периоде еще не говорит о потере финансовой устойчивости.

Система показателей коэффициентного анализа финансовой устойчивости предприятия

Таблица 1 — Система показателей для коэффициентного анализа финансовой устойчивости коммерческой организации

Таким образом, полноценный анализ финансовой устойчивости коммерческой организации, в т.ч. сферы предоставления услуг по обслуживанию автотранспортных средств, можно провести используя ряд абсолютных и относительных показателей. В тоже время, более детальный анализ проводится при помощи построения факторной модели, однако на практике существует проблема определения факторов и определения источников информации об их влиянии.

Просмотров
3 276

Анализ финансового состояния предприятия

Для определения положения компании проводится анализ ее финансового состояния: в ходе расчетов, интерпретации и оценки финансовых показателей обнаруживаются уязвимости предприятия, для устранения которых затем разрабатывается ряд мер, а также выявляются резервы повышения эффективности производства.

Анализ может проводиться как службами предприятия, так и инвесторами, поставщиками ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. В первом случае целью будет обеспечение непрерывности входящего потока финансов и дальнейшее их распределение таким образом, чтобы получить максимальную прибыль; во втором – поиск возможности наиболее выгодного вложения средств и исключение потерь.

Задание 6.

На основе приведенных расчетов охарактеризовать структуру имущества предприятия и прошедшие за рассматриваемый период изменения. Затем сделать вывод о том, в какие активы вложены вновь привлеченные финансовые ресурсы или какие активы уменьшились за счет оттока финансовых ресурсов.

Анализ состава и структуры имущества предприятия проведем в таблице 2.

Таблица 2

Анализ состава и структуры имущества предприятия

В результате анализа установлено, что внеоборотные активы на конец 2009 года увеличились в сумме 21,0 тыс. руб., или на 16,41 процента к общему итогу актива баланса. Рост внеоборотных активов обусловлены за счет притока долгосрочных финансовых вложений в сумме 14,0 тыс. руб. Остальные статьи первого раздела баланса существенно не изменились.

Итог второго раздела актива баланса «Оборотные активы» также увеличился на сумму 107,0 тыс. руб. Данное изменение второго раздела актива баланса произошло в основном за счет увеличения запасов и затрат на 254,0 тыс. руб., и дебиторской задолженности на 650,0 тыс. руб. В связи с тем, что увеличилась дебиторская задолженность, а данный факт является для предприятия неблагоприятным, уменьшились на конец 2009 года денежные средства в сумме 794,0 тыс. руб.

Анализ деловой активности автосервиса

Следующим этапом анализа финансового состояния предприятия является анализ показателей деловой активности. Деловая активность станции технического обслуживания, характеризуется рядом относительных показателей, представленных в таблице 2.

Таблица 2 – Динамика показателей деловой активности ООО «Фит Автосервис»

Таблица «Динамика показателей деловой активности» в формате .docСкачать

Все показатели деловой активности в 2018 году имеют отрицательную
динамику, что вызвано существенном увеличением среднегодовой величины капитала,
активов, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности и запасов по
сравнению с темпами роста выручки от продаж в компании. Особенно, необходимо
отметить существенное снижение в 2018 году оборачиваемости дебиторской
задолженности, связанной с ее ростом 93,39% относительно 2017 года. А также
снижение оборачиваемости собственного капитала, доля которого как уже
отмечалась ранее в источниках формирования имущества СТО сократилась более чем
в 2 раза в 2017-2018 году относительно 2016 года. В итоге, можно пронаблюдать,
что полученные и отраженные в бухгалтерском балансе компании долгосрочные
финансовые займы, стали фактором снижения показателей эффективности
использования и управления капиталом организации.

Коэффициент автономии

Коэффициент автономии (англ: Equity ratio) – показатель отражает долю собственного капитала в сумме всех активов предприятия. Чем ниже значение коэффициента автономии, тем более финансово устойчива компания. Напомню, что суммарные активы представляют собой сумму Собственного капитала + Заемного капитала.

Формула расчета коэффициента автономии:

К_а = Собственный капитал / Активы

Формула в международном формате:

Equity ratio = Equity capital / Total Assets

Нормативное значение коэффициента

Чем больше значение коэффициента, тем выше финансовая устойчивость. Рекомендуется стремиться в финансовом менеджменте к значению больше >0,5. Это говорит о том, что собственные средства составляют больше половины всех активов. Следует заметить, что отсутствие заемных средств сделает компанию максимально финансово устойчивой (К_а = 1), но в тоже время это снизит прибыльность. Ведь использование заемных средств позволяет вкладывать в запасы, новое оборудование, строительство все это увеличивает рентабельность предприятия. Более подробно читайте: → Коэффициент автономии. Формула. Кратко. Расчет

Выводы по результатам расчета показателей финансовой устойчивости

Если показатели финансовой устойчивости, находящихся в рамках нормативных значений, это свидетельствует о высокой независимости от внешних источников привлечения финансовых ресурсов, низкой вероятности банкротства, способности быстро приспособиться к изменению конъюнктуры рынка и т.д. В то же время чрезмерно высокие значения показателей, например, показателя финансовой автономии может свидетельствовать о том, что организация использует имеющийся потенциал частично.

Экономическое содержание и нормативные значения показателей следующие:

 — Сумма собственных оборотных средств — этот показатель указывает на ту часть оборотных активов предприятия, которую можно финансировать за счет своих финансовых ресурсов. Нормативным показателем является наличие на предприятии суммы собственных оборотных средств в положительном размере.

— Коэффициент обеспечения оборотных активов собственными средствами говорит о способности предприятия финансировать оборотные активы за счет собственных средств. Нормативным значением является 0,1 и выше. В случае низкого значения необходимо привлекать дополнительные средства для покрытия разрывов в платежном календаре.

— Маневренность рабочего капитала — этот показатель указывает на часть запасов предприятия, которые финансируются за счет собственных оборотных средств. Способность покрывать объем запасов за счет собственных средств свидетельствует о хороших перспективах развития предприятия, низкой потребности в дополнительном привлечении заемных средств и потенциально низком объеме финансовых затрат. Положительным является уменьшение значения показателя.

— Маневренность собственных оборотных средств указывает, какая часть собственных оборотных средств находится в денежной форме. Высокое значение показателя свидетельствует о способности быстро отвечать по своим краткосрочным обязательствам за счет собственного капитала.

— Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами запасов свидетельствует об уровне финансирования запасов за счет долгосрочных источников финансовых ресурсов. Положительной динамикой является увеличение показателя.

— Коэффициент покрытия запасов указывает, какая часть запасов обеспечена нормальными источниками финансирования запасов. Положительной динамикой является повышение значения этого коэффициента.

— Коэффициент финансовой независимости указывает, какую часть активов предприятие способно профинансировать за счет собственного капитала. Нормативным значением показателя является 0,4 — 0,6. Значение ниже свидетельствует о высоком уровне финансовых рисков, а значение выше может означать, что имеет место неполное использование потенциала (в случае положительного показателя эффективного финансового левериджа).

— Обратным к предыдущему является коэффициент финансовой зависимости, а его нормативное значение — около 2.

— Коэффициент маневренности собственного капитала позволяет определить долю собственного капитала, направленную на финансирование оборотных активов. Положительное значение свидетельствует о достаточности собственных финансовых ресурсов для финансирования внеоборотных активов и части оборотных. Положительной динамикой является увеличение показателя, а нормативным значением — 0,1 и выше.

— Коэффициент концентрации заемного капитала противоположен коэффициенту автономии и позволяет определить долю активов предприятия, которая финансируется за счет долгосрочных и краткосрочных заемных ресурсов. Нормативным значением соответственно является 0,4-0,6.

— Показатель финансовой стабильности — свидетельствует о соотношении собственных и заемных средств, а нормативным значением является единица.

— Коэффициент финансовой устойчивости позволяет указать, какая часть активов финансируется за счет долгосрочных источников финансирования — собственного капитала и долгосрочных заемных финансовых ресурсов. Высокое значение показателя свидетельствует о низком уровне риска потери платежеспособности и хороших перспективах функционирования предприятия. В частности о том, что банкротство в текущем году субъекту хозяйствования не угрожает. Нормативным является значение 0,7-0,9.

Список использованных источников

Thomas R. Robinson, International financial statement analysis / Wiley, 2008, 188 pp.

Когденко В.Г., Экономический анализ / Учебное пособие. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Юнити-Дана, 2011. — 399 с.

Бузырев В.В., Нужина И.П. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия / Учебник. — М.: КноРус, 2016. — 332 с.