Первичное размещение акций

Преимущества и риски

Рассмотрим плюсы и минусы нового инструмента от УК “Восток-Запад”.

Плюсы инвестирования в ЗПИФ ФПР:

1. Хорошая возможность поучаствовать в IPO с небольшой суммой (на 9.03.2021 примерно 3 000 руб. за 1 пай) и без статуса квалифицированного инвестора.
2. Не нужно тратить время на самостоятельный анализ компаний. Фридом Финанс почти 10 лет предлагает своим клиентам участие в первичном размещении, что уже стало “фишкой” брокера.
3. Диверсификация портфеля, потому что фонд инвестирует сразу в несколько размещений.
4. Аллокация в каждом IPO по верхней границе, чего невозможно добиться при прямом участии.
5. Высокая доходность по сравнению с традиционными инструментами инвестирования.
6. Удобство покупки с обычного брокерского счета на российских биржах.
7. Возможность купить активы на ИИС и дополнительно заработать 13 %.
8. Базовая валюта фонда – доллары. Поэтому инвестор выигрывает при ослаблении рубля.

Инвестиционный ликбез. Аллокация – это процент одобрения суммы заявки на участие в IPO. 100 % не даст ни один брокер. В некоторых случаях инвестору приходится довольствоваться 1,5–2 %.

Самый главный риск – это высокая волатильность фонда. Он очень быстро растет. Так же быстро может и упасть. Если покупать инструмент для спекулятивных сделок, то нужно постоянно держать руку на пульсе, чтобы заработать. Еще минусы:

1. Высокие комиссии по сравнению с другими БПИФами, но они легко отбиваются сверхвысокой доходностью.
2. Средства фонда могут долго находиться в облигациях и не показывать ожидаемую доходность.
3. При покупке мы полностью полагаемся на экспертность специалистов из Фридом Финанс. И мы не можем повлиять на решение о включении той или иной компании в состав ЗПИФ.
4. Через 3 месяца акции компаний распродаются независимо от того, какую динамику они показывают на рынке. Не всех инвесторов это устраивает. Кто-то хочет подождать, когда начнется рост котировок неудачного дебютанта, кто-то хочет получить еще больше прибыли от удачного размещения.

Ограничения и риски, связанные с IPO

За повышенный теоретический доход придется платить возросшим риском, ИПО не исключение из правил. Если будете работать в этом направлении, учтите следующее:

• Всегда устанавливается lock up период (90, 180 или 270 дней). В течение этого срока вы не можете избавиться от акций. Сделано это для того, чтобы сразу после IPO инвесторы не слили массово купленные бумаги, сильно опустив цену. Риск в том, что в течение этого времени есть вероятность просадки. Можно захеджировать прибыль шортами через другого брокера, но все равно это менее удобно по сравнению с возможностью выхода в любой момент. Отличный пример – ИПО Cloudera, во время lock up периода цена доходила до +50%, но в итоге взять удалось в лучшем случае 15-16% прибыли. Вложения в IPO дали профит, но в моменте он был в 3-4 раза больше.
• Если будет много желающих, то ваша заявка исполнится не на 100%. Это несколько снизит итоговую прибыль.
• При досрочном закрытии компания взимает дополнительную комиссию. Не все брокеры позволяют делать это.
• Мы не знаем заранее, какое IPO отработает. Хотя статистика и в нашу пользу (с прибылью закрывается свыше половины ИПО), но чтобы на этом заработать, нужно вкладываться во все IPO. С минимальным порогом входа $5000 нужен солидный капитал, предложения с $50 встречаются не так часто.

Что касается усредненной прибыли, то рассчитывать можно на 20-50%. Если формировать портфель из нескольких IPO, то высок шанс, что одна из компаний «выстрелит» и покажет рост 100+%.

Пример неудачного исхода IPO

Но даже громкое имя и неплохая статистика на подготовительном этапе не дает никаких гарантий. С ИПО Groupon потерять можно было 60-80% от инвестированной суммы:

• Сначала все шло как обычно – акции в рамках ИПО продавались по $20.
• В первый день торгов открылись с ГЭПом вверх, в моменте курс доходил до $31,14. Новичкам рекомендую прочесть пост, что такое ГЭП.
• Lock up период составил 180 дней. К моменту его истечения цена снизилась в район $10. Те, кто рискнул держать акции и дальше, наблюдали за падением в район $4-$6 за бумагу.

Курс так и не вернулся даже в район цены ИПО. Сейчас за акции Groupon дают $2,86. Есть в истории примеры похуже, например, онлайн магазин pets.com через 268 дней после ИПО уже находился в стадии ликвидации. Нерасторопные инвесторы могли потерять 100% от вложенной суммы.

Зарубежные брокеры

Помимо отечественных, популярны и зарубежные брокеры для россиян, о некоторых из которых я говорила вверху. Если вам интересно не только, как формируется индекс РТС, но и то, как можно одним из первых купить акции компаний, но не через российских финансовых посредников, предлагаю сравнить условия от популярных иностранных брокеров.

Сравнение начальных условий от зарубежных брокеров для IPO

Брокер	Минимальный вклад, $	Комиссия, %
Just2Trade	1000	4, в период lock-up – 1,75
United Traders	50	4, 20% на прибыль
Exante	10000	2,5, 0,02 за акцию

Если же считаете участие в таком инвест-направлении слишком рискованным, рекомендую изучить список самых лучших для российского инвестора более стабильных и классических etf фондов, где ваши средства равномерно распределяются в акции каждой компании, что входить в их состав.

Резюмирую: заключить договор с брокером очень просто, и сделать это можно удаленно. Плюс, открыв ИИС, со временем можно получить компенсацию — налоговый вычет

Для тех, кто изучает, как участвовать в IPO через Тинькофф, Фридом Финанс, брокера «Открытие», начните с того, что изучите на сайте актуальные условия, которые предложены, уделив внимание комиссиям, минимальному вкладу, времени lock-up. Затем нужно открыть счет, пополнить его, выбрать, как именно будете работать с посредником:

• самостоятельно торговать через его платформу;
• отдать средство в доверительное управление и лишь говорить, когда открыть сделки.

Еще один важный аспект — выбирая брокера, уточните, на какие рынки есть выход, поскольку сегодня довольно перспективный не только американский, но и азиатский сегмент. Как видим, условия работы — весьма разные, как для российских, так и иностранных брокеров, и показательно то, что даже некоторые посредники позволяют поучаствовать в IPO без статуса квалификационного инвестора и огромного капитала. Остается пожелать всем выбора именно тех ценных бумаг в период первичного размещения, которые действительно «выстрелят» и принесут доход.

Профессиональный инвестор с опытом работы 5 лет с разными финансовыми инструментами, ведет свой блог и консультирует вкладчиков. Собственные эффективные методики и информационное сопровождение инвестиций.

«Секретный соус» IPO

Стоит сказать, что Ozon не подходит ни под один из этих критериев. Ретейлер не является лидером своего сегмента рынка (занимает всего около 9% в онлайн-рознице), более того, так как рынок очень разукрупнен, на нем нет безусловного лидера, коим является HeadHunter в сегменте HR. Кроме того, Ozon убыточен. Еще летом 2020 года компания думала о продаже Сбербанку, а перед размещением рассчитывала на оценку не больше $5,5 млрд. Тем не менее, ретейлер провел очень успешное IPO и теперь стоит более $8 млрд. Это произошло по двум причинам:

1. Благодаря удачной конъюнктуре рынка — компания своевременно вышла на биржу в период бума IPO, больших позитивных ожиданий и спроса от розничных инвесторов;
2. Действующие инвесторы Baring Vostok и Sistema VC докладывали деньги, сформировав тем самым спрос, и стали маркет-мейкерами — обеспечили подписку на акции в рамках этого размещения и задали тон всей операции.

То есть, если обороты бизнеса не растут по 50-100% в год, компания все равно может стать публичной при наличии «секретного соуса».

Что еще может им стать? Например, массовая известность или армия лояльной аудитории. В этих случаях у компании есть шанс, подключив широкие маркетинговые каналы, обеспечить высокий спрос на акции в рамках размещения от розничного инвестора.

Недостатки IPO

Главный минус – огромный риск, на который сознательно идут собственники предприятий в надежде на значительные преимущества. Однако после выхода акций прибыль способна резко пойти вниз из-за непредсказуемости рыночных тенденций. А учитывая крайне большую стоимость процедуры, длительность подготовки, сложность проведения, далеко не все компании считают такие издержки целесообразными. 

Далеко не все даже крупные предприятия торопятся выйти на биржу: это дорогостоящее и не всегда необходимое занятие. Есть предприятия, которые вполне обходятся финансированием и кредитованием. А бюрократия и значительный объем работы над процедурой IPO может привести лишь к негативному влиянию на рост бизнеса.

Пример: За последние 15 лет американский рынок публичных компаний потерял больше половины участников. Многие IT-компании не желают выходить на биржу и вполне удачно работают без IPO. С 1999 года, когда листинг проходило около 400 технологических бизнесов, произошло снижение численности таких компаний практически в 40 раз.

К другим недостаткам IPO можно отнести:

• Обязательную необходимость открыто публиковать отчетность своего финансового положения. Если раньше компания была закрыта от «посторонних глаз», то теперь она вынуждена проводить экономический аудит и предоставлять его на всеобщее обозрение.
• Открытость инноваций. Публичность компании предполагает, что конкурентные организации всегда в курсе различного рода ноу-хау, и вполне даже могут оказаться «на шаг впереди». Если инвесторы узнают, что какая-то часть информации о компании известна конкурентам, их придется успокаивать вкусными «бонусами», что приведет к уменьшению прибылей.
• Выплата дивидендов вкладчикам. А в некоторых случаях (при неблагоприятных периодах для компании), объясняться с ними по поводу невыплат причитающихся им дивидендов в определенном торговом квартале.

Также к крупному недостатку IPO относится  то, что можно легко потерять контроль над фирмой. Конечно, управительное руководство оставляет право владеть контрольным (блокирующим) пакетом акций. Но в любом случае придется считаться с мнением акционеров, особенно держателей крупных пакетов ценных бумаг.

Но, по мнению руководителей крупных корпораций достоинства IPO перекрывают все имеющиеся недостатки данной процедуры. Поэтому, если у компании появляется возможность выхода на IPO, ею стоит воспользоваться.

Этапы выхода на IPO

Мало просто владельцам компании захотеть добавит акции на биржи, нужно пройти определенные этапы. Как правило, процедура длиться от полугода до года и не всегда завершается успехом. Для начала компания должна нанять инвестиционный или несколько банков, которые берут на себя все сложности процесса. Специалисты не просто знают что это, и проводят выход на ipo максимально грамотно, готовя все необходимые пакеты документов.

 
Практически можно заняться подготовкой вывода собственных акций на биржи самостоятельно, но этим никто не занимается, поскольку достаточно долго и сложно.

Популярность акций как финансовых вложений, не теряется с годами. Некоторые ценные бумаги не показывают роста, но наличие их в общем инвестиционном портфеле добавляют солидности и класса инвестору. Предлагаю далее детально познакомиться с особенностями каждого этапа первичного выхода на биржу на моем gq-blog.com, чтобы понять, какая роль каждого из них, и как это влияет на стоимость ценных бумаг.

Предварительный

На этом этапе проводятся переговоры, чтобы определить, какая стоимость ценной бумаги, тип, общее количество акций и таким образом наперед оценивается грядущая капитализация. Немало важный шаг — оценка финансовой ситуации и информационной прозрачности компании

В любом бизнесе это важно, поскольку формирует уровень репутации и доверия клиентов

Во многом процесс похож и на работу с проектами, которые привлекают капитал, но не по средствам продажи акций, и о них детально в материале, что такое ICO. На этом этапе, как правило, проводятся сборы учредителей и принимается решение вывести ценные бумаги на биржи. Результаты голосования фиксируются в специальных документах, которые затем прикладываются в генеральный пакет документов

Важно найти и андеррайтера. Как правило, ставка делается на тех, кто уже работал в таком сегменте и имеет широкую линейку клиентов, которым может предложить акции эмитента

Подготовительный

Иногда подготовительный этап отождествляют с предварительным, но разница в том, что уже детально продуманы все риски. Далее составляется договор с указанием всех принципиальных моментов между компанией и андеррайтером (банки, брокерские компании). Именно последняя структура подает весь готовый пакет документов в специальные органы. В России это Центральный Банк России. Также этот этап называют pre ipo. В ходе подготовки документов указываются:

• биографии руководства;
• финансовая отчетность;
• пакет разрешающих деятельность документов.

Ключевой показатель — ebitda — доналоговая прибыль — по сути, какая прибыль компании без учета амортизационных отчислений. Это аналитический показатель и не относится к ряду обязательных бухгалтерских показателей. Регулирующий орган при потребности может запросить дополнительные уточняющие документы.

Основной

Для того чтобы initial public offering прошло эффективно и правильно, на 3-ем этапе проводится сбор заявок на акции и окончательное определение цены. Сбор заявок сразу показывает, насколько цена устраивает потенциальных клиентов. Наступает этап размещения акций. Это можно сделать 2 способами подписки:

• открытая;
• закрытая.

Первая предусматривает работу с неограниченной по количеству аудиторией, вторая имеет четкие уточнения о круге потенциальных документах, указанные в эмиссионных документах. Для России популярно первое направление, для западного биржевого рынка — именно закрытый тип.

Завершающий

Финальный этап называется листинг, когда акции попадают на биржи и могут торговаться. Именно здесь можно провести анализ и сравнить, каких именно результатов удалось достичь. Если цена выбрана максимально адекватно под рыночные условия, значит, эмитент может рассчитывать на формирование стабильной репутации надежного партнера. Когда акции появляются на сайте бирж, можно говорить, что ipo практически подошло к концу, но чтобы полностью завершить процесс и закрыть раунды, необходимо дождаться хотя бы недели-месяца, проследив, что за изменения происходят с котировками. Это показательный период для определения, куда инвестировать новичку как самостоятельно, так и отдавая средства в доверительное управление.

 
Заинтересованность владельцев компании наиболее заметна в финале. Так, после добавления акций Apple на биржи, за 2 дня торгов 300 человек учредительного состава корпорации стали владельцами миллионных сумм.

Опыт «народного» IPO

На Московской бирже регулярно проходят IPO, в ходе которых компании предлагают инвесторам свои акции. Истории отечественного рынка известны случаи успешного размещения ценных бумаг.

В их числе:

• «Яндекс» в 2014 году провел дополнительное размещение акций.
• В 2016-ом в ходе IPO компанией «Русснефть» были размещены акции более чем на 32 млрд. рублей.
• В 2017-ом состоялось IPO бренда «Детский мир». Компания разместила ценные бумаги на 21 млрд. рублей.
• В том же 2017 году компания «Софтлайн Трейд» предложила инвесторам свои ценные бумаги на 2,7 млрд.

Однако имели место и неудачные случаи первичного размещения, из которых аналитикам, частным инвесторам, да и самим компаниям пришлось извлекать свои уроки.

Так в 2007 году было проведено самое масштабное IPO в истории отечественного фондового рынка – размещались акции ВТБ. Приобретение банком статуса публичности даже нарекли «народным IPO».

Более 22 % этих бумаг, стоимостью в 13,6 копеек, приобрели частные инвесторы. Остальная часть была родана через Лондонскую биржу. Всего банком было привлечено 8 млрд. долларов.

После этого, номинал акций ВТБ опускался до 1,9 копейки и ни разу не повышался более чем до 7,3 копеек.

Свои поправки внесли и события следующих лет: кризис 2008-го и поглощение Банка Москвы с финансовой дырой в 300 млрд. рублей в 2011-ом. В 2012 году ВТБ провел обратный выкуп ценных бумаг (Buy Back) по 7,1 копеек. Оферту получили 114 000 инвесторов.

IPO с точки зрения частных инвесторов: Стоит ли покупать акции на этапе их размещения?

Частные инвесторы не обладают такими привилегиями как андеррайтеры или крупные (мажоритарные) инвесторы и не могут приобрести акции до того как они официально будут размещены на бирже. А сразу после размещения, акции обычно показывают сильную нестабильность в цене, их курс некоторое время подвержен сильным колебаниям. Поэтому аналитики обычно рекомендуют покупку акций лишь спустя некоторое время от их размещения, после относительной стабилизации курса.

Во многих случаях покупка акций после IPO приносит инвесторам значительные прибыли. Примером этого могут служить акции Мосбиржи или АЛРОСА, курс которых в настоящее время значительно превышает ту цену, которая была установлена при первичном предложении.

Есть также ряд отрицательных примеров, когда акционеры, купившие акции после IPO получили в дальнейшем не рост, а снижение их курсовой стоимости. В качестве одного из таких примеров можно привести акции «ВТБ».

Или пример с акциями компании «Русснефть», которые на момент IPO стоили 550 рублей и примерно столько же продолжают стоить и сейчас (спустя 2 года).

Поэтому однозначного ответа на вопрос о том выгодна ли покупка акций на этапе их первичного предложения, не существует. В любом случае этот вопрос требует проведения тщательного анализа, который может быть затруднён недостаточностью информации (ведь до выхода компании на IPO она не обладает той степенью финансовой прозрачности, которая свойственна всем публичным компаниям). На данном этапе всей необходимой информацией обладают лишь инвесторы имеющие доступ к инсайдерской информации, а для широких масс частных инвесторов, компания-эмитент зачастую выступает в роли тёмной лошадки.

Вы можете поделиться этой статьёй на своей странице в соцсетях:

Акции , Биржа , Словарь трейдера

olegas ›

Торгую га финансовых рынках с 2008 года. Сначала это был FOREX, затем фондовая биржа. Сначала занимался преимущественно трейдингом (краткосрочными спекуляциями на валютных рынках), но сейчас все больше склоняюсь к долгосрочным инвестициям на фондовом рынке. Хотя иногда, дабы не терять форму и держать себя в тонусе, балуюсь спекуляциями на срочном рынке (фьючерсы, опционы). Пишу статьи на сайт ради удовольствия.

Что такое IPO? Первичное размещение акций

IPO (айпио) — это первое публичное предложение акций (IPO = Initial Public Offering) компании для продажи на бирже. Часто IPO также называют первичным размещением. Что это значит?

Допустим, у нас имеется некая относительно небольшая компания. Предположим далее, что эта компания хочет привлечь дополнительный капитал для каких-либо целей (открытие нового производства, модернизация оборудования, расширение в другие регионы, инвестирование в смежный бизнес и т.д.). В таком случае, если она удовлетворяет ряду требований, то может провести первичное размещение своих акций и стать публичной. Это и есть суть IPO.

Проведение IPO практически во всех странах мира регулируется государством. Законы большинства стран обязывают компании, которые хотят провести IPO, перед размещением акций изменить свой статус с закрытого на публичный. Для подготовки выхода акций на биржу обычно требуется не менее 200 000 долларов.

В большинстве случаев проведение публичного размещения требуется для привлечения новых инвестиций, которые могут быть потрачены на различные цели. IPO акций компании могут делать и для того, чтобы защититься от поглощения более крупными игроками. Кроме того, проведение IPO усложняет осуществление рейдерского захвата, поскольку в таком случае владельцами компании становятся держатели акций.

К сожалению, IPO акций не позволяет получить объективную рыночную оценку стоимости активов компании. Дело в том, что во время первичного размещения акций на бирже может происходить завышение реальной стоимости ценных бумаг; завышение при этом вызвано не объективным положением вещей, а чувством эйфории и оптимизма игроков на бирже. Эти чувства подогреваются стороной, размещающей акции — однако со временем эйфория проходит и рыночная стоимость акций начинает падать.

Также перед проведением IPO могут использоваться различные хитрые схемы оценки компании, с помощью которых возможно завысить реальную стоимость активов (за счет этого создается дополнительный ажиотаж, из-за чего акции могут на короткое время сильно вырасти в цене). Например, на этапе формирования отчетности можно все доходы учесть в одном учетном периоде, а все расходы — в другом; в таком случае произойдет завышение доходов компании, хотя реальному положению дел эти доходы не соответствуют.

Как инвестировать в IPO

Рядовым инвесторам нужно работать через посредника в лице брокера. Он собирает пул из небольших взносов, затем подает заявку на участие в ИПО. Подробнее об организации процесса рассказывает пост об инвестициях в IPO.

Алгоритм действий следующий:

• Нужно пройти регистрацию у брокера, дающего выход на IPO. Помимо United Traders в этом направлении работает еще и Фридом Финанс, чуть позже сравним эти компании по ключевым показателям. Далее будем рассматривать именно пример UT, так как с моей точки зрения эта компания больше подходит для IPO.
• На почту или номер телефон приходит проверочный код.
• После этого получаете логин, остаётся лишь придумать пароль для входа на сайт.
• В личном кабинете можно просмотреть активные и завершенные инвестиции.
• На момент подготовки материала активных ИПО не было, поэтому для примера возьмем одну из ОТС (работа с акциями на внебиржевом рынке) идей. Для вложения, например, в акции Algolia жмем на кнопку «Инвестировать». Так как на счету денег еще нет, нам предложат внести определенную сумму (принимают и рубли, и доллары, и даже токены UTT).
• Если сумма на счету превышает минимальный допустимый порог, остается только указать размер вложений.
• Далее ждем непосредственно IPO. Начинается lock-up период, чаще всего его устанавливают равным 3 месяцам.
• Если бумага показывает солидный рост во время lock-up периода, можно захеджировать профит с помощью фьючерсов или опционов. Досрочно выходить нет смысла, так как брокер заберет большую часть прибыли.
• После окончания lock-up периода акции автоматически продаются и деньги зачисляются на ваш счет.

Затем ищем новый проект и инвестируем в него.

Инвестируй в IPO от 50$ c брокером Unitedtraders

Как участвовать в IPO

На сегодняшний день участвовать в IPO и покупать акции при первичном размещении можно несколькими способами. Рассмотрим наиболее популярные из них.

Брокер Freedom Finance

Freedom Finance — первый брокер, который внедрил возможность инвестирования в зарубежные активы, в т.ч. в IPO для российских инвесторов.

Но с недавних пор участвовать в IPO через данного брокера могут лишь квалифицированные инвесторы.

Минимальный стартовый порог — 2000 $.

United Traders

Юнайтед Трейдерс — эстонский брокер, через которого можно инвестировать в IPO буквально от 50 $. Но подавать декларацию, рассчитывать и уплачивать налоги придется самостоятельно.

ЗПИФ Фонд первичных размещений

Данный фонд доступен к покупке у таких брокеров, как Фридом Финанс, Финам и др.

Стоимость пая — в районе 1000 руб.

На сегодня это все. Буду благодарен за комментарии о личном опыте.

Подписывайтесь на обновления и делитесь статьей с друзьями в соцсетях.

Всем профита!

Лучшие брокеры для участия в IPO

Подобный финансовый инструмент становится более востребованным среди отечественных инвесторов, и логично, что нужно узнать, какие брокеры IPO в России есть, сколько работают и насколько им можно доверять. Подобные рейтинги составляются независимыми экспертами ежегодно, и в конце 2020 вполне логично обновить список. Нет брокера, которые по всем параметрам является «идеальным». В целом, на этот статус влияет репутация, отзывы инвесторов, тарифные условия, срок на рынке, предложенные возможности.

Фридом Финанс

Freedom Finance — один из самых популярных брокеров, а комиссия за его услуги составляет от 3 до 5%. Основное направление — акции компаний, что попадают на американские биржи, но интересно то, что покупают их не прямо, а в виде форвардов. Среди минусов — довольно неудобное приложение, а также некоторые отмечают, что служба поддержки не всегда оперативно реагирует на запросы. Аллокация зависит и от рынка, и от портфеля инвестора.

Тинькофф Инвестиции

По результатам за 2020 год, этот брокер на первом месте по количеству активных клиентов, и в сравнении с 2019, увеличил их в 10 раз. Среди плюсов работы — удобное приложение, разные тарифы, оперативный и бесплатный вывод средств; работает служба поддержки, а за услуги депозитария платить не нужно. Но и минусов хватает — высокая комиссия, небольшое количество инструментов, нет возможности работать на срочном рынке.

Финам

Это не просто брокер, а полноценная компания, которая на рынке с 1994 года. Удобно, что брокер решает все задачи инвестора, и ему не нужно искать другие варианты, через кого пополнить счет или вывести деньги. Среди плюсов — широкий выбор тарифов, в некоторых из которых даже нет комиссии, профессиональная поддержка, есть доступ к американским биржам. Проводя сравнение популярных брокеров, дающих доступ к IPO, стоит отметить, что у этого в приложении не отображаются некоторые условия, а самый популярный тариф по лояльной цене действует месяц, затем вкладчика переводят на другой.

United Traders

Изучая вопрос, какие брокеры дают доступ к IPO, обратите внимание на эту инвестиционную компанию. В команде профессиональные трейдеры, которые на рынке практически 11 лет, а сотрудники работают в разных странах мира

На сайте есть календарь грядущих выходов, а для удобства начала работы, можно пройти курс онлайн обучения. Комиссии — средние на рынке, а сама команда позиционирует, что это смарт-вложения, удобные для каждого.

Just2Trade

Международный брокер, который практично поможет вам решить вопрос, как участвовать в IPO в России. На рынке работает 5 лет и имеет весьма неплохую репутацию. Существенное преимущество — работа на более, чем 20 биржах и со свыше 30 тыс. финансовыми инструментами. А вот комиссии — одни из самых высоких. В списке клиентов — жители 130 стран мира. Отмечается, что поддержка оперативная и грамотная.

Ответы на популярные вопросы

Ниже отвечу на типовые вопросы от новичков.

Зависит от масштабов бизнеса. Например, в Uber стали искать андеррайтера в декабре 2018 г., а на биржу вышли только в мае 2019 г. При этом о готовящемся ИПО стало известно в конце 2018 г. Срок индивидуален в каждом случае. Рекомендую ориентироваться по дате подачи формы S-1 в SEC, в среднем примерно месяц проходит с момента подачи этого документа до IPO.

Цену формируют на основе спроса, сначала идет roadshow, инвестбанк понимает примерный диапазон цен. Стоимость может меняться вплоть до последнего дня перед IPO.

Коротко все выглядит так: подается форма S-1, потом 2-3 недели отводится на roadshow, андеррайтер формирует цену, через неделю проходит IPO. Затем следует период lock up, после завершения которого автоматически закрываются позиции инвесторов.

Это защита от слива акций сразу после начала торгов. Есть lock up для ранних инвесторов (примерно полгода после старта торгов) и лок ап для тех, кто вложился на стадии ИПО.

Обычно позиции хеджируются форвардами или опционами.

Все индивидуально. В 2018 г. было выгоднее досрочное закрытие, так как в первые 3 месяца сильного роста не было. Иногда цена и вовсе уходит в минус, как это произошло с Убер.

Они пропорционально распределяются между участниками. Заявка, как правило, не исполняется на 100%, остаток возвращается на счет инвестора.

Зависит от брокера. Обычно берут IPO компаний из самых востребованных секторов, учитываются темпы роста, охват рынка, наличие сильных конкурентов.

Они показывают хорошие темпы роста, их много и они выходят на востребованных площадках. Есть примеры из РФ, например, российский headhunter IPO решил проводить на Nasdaq.

Из российских выделю United Traders и Freedom Finance. Фридом Финанс работает в этом направлении с 2012 г., со статистикой можно ознакомиться здесь. Показатели успешности сопоставимы с UT – аналитические отделы хорошо работают у обоих брокеров.