Началась рекордная скупка валюты: чем это грозит рублю и каким будет курс доллара

Почему доллар падает

Для начала разберемся, от чего же зависит падение вылюты. На этот процесс влияют сразу несколько экономических факторов:

• мягкая монетарная политика, которая делает кредиты доступнее за счет снижения процентных ставок;
• инфляция;
• уменьшение спроса на валюту;
• снижение темпов экономического роста.

Одна из главных причин обвала доллара – монетарная политика Федерального резервного банка. Вразрез с фундаментальными механизмами и теориями рынка, только в 2020 году в США напечатали 3 трлн долларов. Но, как известно, нельзя ведь произвести деньги из «воздуха». С приходом к власти Байдена, чтобы стимулировать свою экономику, они напечатали еще 2 трлн.

В 2020 году по мировой экономике неожиданный удар нанесла пандемия. В США делают деньги, не имеющие никакого подкрепления, но сама экономика находится в состоянии рецессии, иными словами, в упадке. Безработица в стране растет, закрываются предприятия. Негативные экономические показатели можно наблюдать в Америке до сих пор.

Как падал доллар в 2020 году по отношению к корзине мировых валют

Политика выкупа финансовых активов и низких учетных ставок, введенная в 2020 году, будет продолжаться и в 2021. А это значит, что инвесторы будут выходить из долларовых активов, переводя их в криптовалюту и т.д. Соответственно, стоимость американской валюты может снизиться еще сильнее.

Что влияет на курс доллара к рублю

Рассмотрим, какие факторы влияют в нашей стране на курс $ к рублю.

Политика Банка России

Ежедневно, кроме выходных, Банк России устанавливает официальный курс рубля к иностранным валютам, в том числе и к доллару США. Делается это на основе рыночных котировок на валютной бирже, на которые влияют спрос и предложение. Банк России проводит курсовую политику в режиме плавающего курса рубля, т. е. позволяет тому изменяться под воздействием рыночных факторов.

Главная задача регулятора – поддержание финансовой стабильности. Если у курса рубля наблюдается динамика, которая может привести к девальвации, повышенному спросу на иностранную валюту, долларизации депозитов и ухудшению финансовой устойчивости банков и предприятий, то Банк России проводит следующие меры по стабилизации:

1. Изменение ключевой ставки. Ее увеличение приводит к укреплению рубля по отношению к доллару, потому что растет ставка по депозитам и становится выгодно хранить рубли в банках.
2. Валютную интервенцию. Покупая или продавая большие объемы валюты на рынке, ЦБ влияет на текущий курс.

Рыночное влияние

Кроме политики ЦБ, курс доллара к рублю меняется под воздействием следующих рыночных факторов:

• доверия населения к национальной валюте;
• темпа инфляции;
• торгового баланса (разницы между экспортом и импортом);
• цены на нефть и другие ресурсы, которые являются основой нашего экспорта;
• санкционного давления на Россию;
• изменения объемов отечественного производства и эффективности политики импортозамещения;
• отказа от $ в международных расчетах с другими странами;
• темпов роста экономики;
• объема инвестиций в российскую экономику со стороны нерезидентов;
• политической обстановки;
• форс-мажорных ситуаций (стихийных бедствий, крупных аварий, военных конфликтов и прочего).

Почему курс доллара к рублю чаще растет, чем падает

Мы привыкли считать, что доллар всегда растет по отношению к рублю. Это не совсем так. Иногда наблюдается и обратная ситуация. Но следует признать, что периодов ослабления рубля больше, чем укрепления. Разберемся, с чем связан рост американской валюты по отношению к нашему “деревянному”:

1. Большая доля импортного сырья и оборудования в составе готовой продукции. В результате растет спрос на иностранную валюту, за которую производители вынуждены закупать необходимые им товары.
2. Негативное отношение россиян к рублю как средству накопления. Недоверие сложилось из-за имевшегося в истории негативного опыта и высокой инфляции в стране. По этой причине любой кризис в стране или мире приводит к тому, что россияне скупают доллары, тем самым еще больше ослабляя рубль.
3. Правительству невыгоден сильный рубль, потому большая доля бюджета формируется за счет экспорта энергоресурсов. Чем больше выручки в пересчете на рубли получат экспортеры, тем больше налогов они заплатят.
4. Падение нефтяных котировок. Зависимость от нефти снижается, но все еще остается на высоком уровне. Снижение стоимости черного золота – ослабление рубля.
5. Продолжающееся давление со стороны западных стран на нашу экономику никак не способствует укреплению национальной валюты.
6. Выплата нашими предприятиями долга своим зарубежным кредиторам повышает спрос на $ и тем самым ослабляет рубль.
7. Нестабильная экономическая ситуация в стране приводит к оттоку иностранных инвесторов с нашего фондового рынка. Они продают ценные бумаги за рубли, потом рубли меняют на доллары, ослабляя нашу валюту.

С 15 января 2021 г. Банк России возобновил покупку долларов США на бирже на сумму 106,3 млрд рублей для пополнения резервов. Ожидают, что это приведет к очередному ослаблению рубля, который укрепился до 74 руб. Экономисты подсчитали, что ранее от девальвации на каждый рубль правительство получало до 180 млрд руб. дохода.

Вперед к круглой цифре

В последние несколько месяцев основным фактором, который не дает рублю стать дороже, эксперты чаще всего называют политические риски. Первым катализатором негативных настроений в отношении России стал суд над оппозиционером Алексеем Навальным, который вернулся из Германии и тут же был отправлен за решетку.

Новые санкции — и рубль снова пошел вниз. Только рынок немного успокоился, прозвучал резонансный ответ Джо Байдена на вопрос, считает ли он Владимира Путина убийцей. «Хммм, да», — и опять российская валюта стала дешеветь.

В марте-апреле 2021-го случилось обострение ситуации на Донбассе, за что российским властям стали снова грозить санкциями. Потом появилась надежда на перемирие. Джо Байден предложил Владимиру Путину встретиться, и рынки отреагировали на это повышением курса рубля. Радость была недолгой: всего через несколько дней Джо Байден подписал тот самый, анонсированный несколько месяцев назад, новый пакет санкций.

Евгений Маришин, доверительный управляющий ИФК «Солид»:

— Джо Байден — известный «русофоб», и с его приходом не стоит надеяться на изменение отношений между Россией и США. Скорее, наоборот — есть все шансы, что «дружба» ухудшится, со всеми вытекающими для курса рубля последствиями.

Курс доллара в 90-х

Давайте посмотрим, что происходило с курсом доллара в 2020 году

График по месяцам, курс доллара к рублю за 2020 год

На нем мы видим, что, как и в предыдущие годы, доллар сохранил положительную динамику и сильно рос в цене. Начав в январе с отметки 61-62 рубля, к концу декабря он достиг стоимости 74 рублей за 1 доллар. Наиболее сильные колебания наблюдаются в марте, когда доллар превышал стоимость 80 рублей. Но позже немного подешевел, курс восстановился и до конца года находился в пределах 73-75 рублей.

Мартовский пик можно объяснить началом мировой пандемии и остановки деятельности многих предприятий, что сильно повлияло на цены на нефть. Она находилась в избытке и подешевела до рекордных значений. Это и привело к падению российской валюты по отношению к американской.

Таким образом, анализируя курсы валют на длинном и коротком «плече» мы можем связывать их колебания с различными экономическими и политическими событиями и прогнозировать будущее.

Если говорить об отношении рубля к доллару США, то изучив графики выше мы можем сделать два главных вывода:

• на длительном периоде времени валютная пара доллар-евро сохраняет положительную динамику, то есть, проще говоря, рубль всегда дешевеет по отношению к доллару, обесценивается;
• курс доллара зависит от различных событий и колебания бывают довольно сильными, но очень редко они происходят в пользу российской валюты, в основном доллар растет в цене.

Зная это мы можем делать прогнозы на будущие годы. Как эти данные могут помочь в жизни обывателя? Например, мы можем задуматься о том, чтобы перевести часть своих накоплений в иностранную валюту, чтобы в будущем получить дополнительный доход.

Много долларов в мире — это хорошо или плохо для США?

Тот рост долларовой массы, который мы наблюдаем в последние годы, и особенно — в 2020 году, оказывает двоякое влияние на американскую и мировую экономику, здесь можно найти как позитивные, так и негативные моменты.

Сейчас, в разгар финансового кризиса, «напечатанные» доллары преимущественно поступают на фондовый рынок, минуя потребительский сектор. Но на денежном рынке возникла ситуация, когда рост денежной массы превышает рост ВВП, что теоретически должно вызывать инфляцию. Поэтому когда-нибудь (пока неизвестно, когда) начнется восстановление экономики, и тогда вся эта долларовая масса поступит в обращение и приведет к росту потребления, что усилит инфляцию доллара.

Инфляция доллара, по упомянутым выше причинам, вызовет инфляцию и других мировых валют. Как следствие — снова падение фондовых рынков, новый виток финансового кризиса, и непонятно, чем все это закончится.

Безусловным плюсом можно назвать то, что ослабление доллара, пусть даже несущественное, существенно поддерживает экспорт американских товаров, а значит, и всю американскую экономику, а так же экономики тех стран, которые экспортируют свои товары и услуги за доллары. Платить в долларах становится выгоднее, и это тоже поддерживает доллар как валюту и США как ее эмитента.

Также обесценивание доллара упрощает обслуживание всего этого огромного внешнего и внутреннего долга США — платить по долгам становится легче.

Горючий фактор

Тем не менее, помимо переговоров Путина и Байдена, одним из главных ориентиров для российской валюты в ближайшее время будет движение мировых цен на нефть, считают эксперты. Весной сырьё эталонной марки Brent подорожало почти на 5% — до $69,3 за баррель. При этом показатель несколько раз поднимался выше психологической отметки $70.

Также по теме

Смена стратегии: почему США могут уступить свою долю на рынке нефти России и Саудовской Аравии

По прогнозу компании Rystad Energy, в ближайшие годы США не смогут увеличивать добычу сланцевой нефти такими же высокими темпами, как…

По мнению специалистов, летом динамика нефтяных котировок будет зависеть от нескольких факторов. Так, например, цены могут начать снижаться в случае успешных переговоров США с Ираном и возврата к ядерной сделке.

Напомним, суть Совместного всеобъемлющего плана действий (СВПД) заключалась в отказе Ирана от своей ядерной программы в обмен на снятие санкций со стороны Вашингтона, Евросоюза и Совбеза ООН. В 2015 году документ одобрили Иран, США, Россия, Китай, Франция, Великобритания и Германия. В 2018 году Дональд Трамп объявил о выходе Соединённых Штатов из договора и введении санкций против исламской республики. В свою очередь, новая американская администрация во главе с Джо Байденом вернулась к переговорам.

«Частичное или полное снятие санкций с ближневосточной страны негативным образом повлияет на баланс рынка нефти. Экспорт иранского энергосырья может увеличиться с 2,3 млн до 4 млн баррелей в сутки, что окажет давление на цены», — отметил Дмитрий Бабин.

Впрочем, восстановление мировой экономики и спроса на энергосырьё будут, напротив, оказывать поддержку нефтяным котировкам. Об этом RT рассказал аналитик информационно-аналитического центра «Альпари» Владислав Антонов.

Напомним, в соглашение ОПЕК+ входят 23 нефтедобывающие страны, включая Россию. В рамках сделки государства временно ограничивают производство сырья для достижения баланса между спросом и предложением на глобальном рынке углеводородов. Такая политика должна удержать цены на энергосырьё от резких колебаний.

Кроме того, повышению цен на нефть будет способствовать общее ослабление американской валюты на международном рынке, полагает Владислав Антонов. С начала апреля соответствующий индекс DXY упал более чем на 3% и опустился ниже отметки 90 пунктов. По словам эксперта, относительно дешёвый доллар делает энергосырьё более доступным для покупателей, которые владеют другими валютами.

Согласно прогнозу Дмитрия Бабина, при сохранении текущих условий в июне курс доллара будет колебаться в диапазоне 72—74 рубля, а курс евро — вблизи 87—90 рублей. Похожей оценки придерживается и Владислав Антонов. По его мнению, в ближайшее время значения будут находиться в коридоре 71,85—76,55 рубля за доллар и 87,75—92,2 рубля за евро. Между тем сочетание благоприятных факторов позволит нацвалюте укрепиться сильнее, допускает эксперт.

«Если встреча Путина с Байденом будет успешной, а цена Brent закрепится выше $70 за баррель, то к сентябрю можем увидеть курс доллара на уровне 70 рублей. Если американская валюта на мировом рынке продолжит падение, то при росте нефтяных котировок до $80 за баррель курс доллара способен снизиться и до 65 рублей», — заключил Антонов.

Почему американская валюта интересует другие страны

Так уж сложилось, что американский доллар сегодня – это мировая резервная валюта. Это означает, что центральные банки других стран приобретают его для пополнения государственных резервов, цена большинства товаров и услуг, которыми государства обмениваются между собой, также выражена в долларах. Такие международные экономические показатели, как ВВП, объемы экспорта и импорта, размер инвестиций и другие, по которым страны сравниваются друг с другом, тоже рассчитывают в американской валюте.

После прочтения Вы поймете, как перестать работать за копейки на нелюбимой работе и начать ЖИТЬ по-настоящему свободно и с удовольствием!

Скачать книгу

Становление доллара в качестве мировой валюты не произошло случайно. Вот несколько факторов, которые к этому привели:

1. Соединенные Штаты Америки в период Первой мировой войны щедро выдавали кредиты на миллиарды $ странам, которые участвовали в военных действиях. Соответственно, выплаты по ним шли в этой же валюте. Оружие и технику воюющие стороны закупали опять же у американцев. Так образовался круг должников, куда вошла Великобритания, Австрия, Бельгия, Франция, Италия и другие страны.
2. Вторая мировая война – еще один период обогащения США. Страна стала хранителем золотовалютных резервов других государств и основным поставщиком продовольствия, оружия, боеприпасов, техники. При этом военных действий на территории Америки не было.
3. Состоявшаяся в 1944 году Бреттон-Вудская конференция закрепила статус мировой валюты за $. Это произошло потому, что деньги других стран обесценились во время войны, промышленность и сельское хозяйство Америки только нарастило свои объемы, а американские банкноты можно было в любой момент обменять на золото. В то время доллар идеально подходил на роль надежной и стабильной мировой валюты.
4. В 70-е годы прошлого века положение $ пошатнулось, когда сразу несколько стран заявили США о своем праве обменять доллары на золото. Америка отказалась. Для преодоления негативных последствий в 1976 году была создана Ямайская валютная система, в которой курсы денег не были привязаны к драгоценным металлам и стали устанавливаться рынком, а не государством.

И сейчас ни одна страна мира не заинтересована в крахе доллара США. Вслед за ним рухнут экономики государств, зависящих от американской валюты, обесценятся золотовалютные резервы и частные накопления. Потому все, начиная от рядового гражданина до высокого чиновника, следят за тем, что происходит с мировой резервной валютой.

Ситуация на мировом валютном рынке уже начала меняться. Но такие глобальные изменения не происходят за один или два года. Нужно время, чтобы появилась и окрепла другая или другие валюты, развивалась торговля в национальных валютах и повышалась доля других стран в мировом ВВП.

Перестанет ли доллар быть мировой резервной валютой?

Насколько велика вероятность, что доллар перестанет быть мировой резервной валютой? На данный момент она очень незначительна.

Если рассматривать динамику в масштабе десятилетий, то можно сказать, что наблюдается снижение доли доллара в мировых золотовалютных резервах. Так, например, в 1970-х годах, по данным МВФ, доллар составлял более 85% мировых резервов, а сейчас — только 62%. Есть определенная тенденция к снижению, но пока она слабая, продолжится ли — неизвестно, поэтому сейчас, скажем, на ближайшее десятилетие, об этом говорить еще рано. Даже половины всех мировых резервов, хранимых в долларах будет достаточно, чтобы он оставался главной мировой валютой.

Кризис американской экономики

В 2020 году произошел очередной кризис американской экономики, который стал одной из составных частей общего мирового финансового кризиса. Простыми словами, это не в США стало все плохо — это стало плохо во всем мире, и в том числе, в США. Запомните эту важную мысль, к которой мы еще не раз вернемся. Основным триггером для обострения кризиса стала пандемия коронавируса и вводимые в связи с этим ограничения.

Итак, что произошло в американской экономике в 2020 году, в чем заключается кризис? Во-первых, рекордное падение главного экономического показателя — ВВП: он по итогам первого полугодия упал на 33% — это самое сильное падения со времен Великой депрессии. Во-вторых, сокращение потребления за этот же период на 34,6%. В-третьих — рекордный рост безработицы до 11,1%. Все это логично сопровождалось падением фондового рынка, ростом госдолга, дефицита бюджета, и даже мировые рейтинговые агентства изменили прогноз по США со стабильного на негативный, в то же время сами кредитные рейтинги страны остаются на максимальных отметках.

Как Америка борется с этим кризисом? Здесь ничего нового, все как обычно: ФРС опять «включила печатный станок» и активно выпускает новые доллары. С начала  текущего года эмитировано уже более 2,8 трлн. долларов, и пока нет каких-то предпосылок для остановки данного процесса. Кроме того, еще в начале кризиса она снизила учетную ставку практически до нуля.

Мнения и прогнозы экспертов по курсу рубля

Несмотря на вчерашнее укрепление рубля, Павел Пахомов из ПАО «Санкт-Петербургская биржа» заявил, что накануне на всех торговых площадках, в том числе на валютных, наблюдалось затишье. И лишь ближе к вечеру оно сменилось движение из-за перешедшей к росту нефти.

При этом он подчеркнул, что относительное спокойствие в валютных парах является следствием «мёртвого» новостного фона. 

«Игроки не скрывают, что ждут выхода макроданных по инфляции США, которые будут опубликованы в четверг, после чего возможны более серьёзные колебания в курсовой динамике. Хотя, конечно, «движуха» может неожиданно начаться и раньше. Вот только, что станет триггером этой самой «движухи», пока сказать очень сложно. Так что, пока всё-таки сидим отдыхаем и расслабляемся, по крайней мере, до четверга», – заявил эксперт, не став озвучивать прогнозы по курсу валют.

Как подчеркнул Дмитрий Бабин из БКС, открывшись вчера в минусе на негативном внешнем фоне, рубль быстро сумел восстановиться благодаря улучшению ситуации на глобальных площадках. 

Затем произошла кратковременная просадка, а после старта основной сессии наша валюта перешла к росту, в очередной раз переписав двухмесячный максимум к бивалютной корзине, напомнил он. При этом, по мнению эксперта, давление на рынки оказали вчера данные о падении ВВП Японии в первом квартале, хотя оно стало не таким сильным, как прогнозировалось. 

«Кроме того, объём промышленного производства в ФРГ неожиданно снизился. Однако вчера днём вышла более позитивная статистика по экономике Евросоюза, что способствовало улучшению внешнего фона», – рассказал Бабин.

Краткосрочно рубль в паре с долларом будет колебаться в диапазоне 72,30-73,00, а в паре с евро – 88,10-88,90.

В свою очередь Андрей Кочетков из «Открытие Брокер» отметил, что рубль продолжает укрепляться в обеих валютных парах, ожидая более агрессивного повышения ставки российским регулятором. Как считает эксперт, влияние котировок «чёрного золота» на курсовую динамику в диапазоне 65,00-75,00 долл. за бочку можно считать нечувствительным на фоне возможного резкого повышения ставки ЦБ.

«В техническом плане движение пары доллар-рубль ниже 72,50 усиливает вероятность её ухода в ближайшие сессии к отметке в 72,00. Повышение ставки российским Центробанком постепенно возвращает нашей валюте привлекательность в глазах зарубежных игроков в рамках стратегии Carry Trade. В этой связи можно смело говорить, что перспективы рубля 70,00 за доллар и в 86,00 за евро уже не являются какими-то фантастическими», – сказал Кочетков.

Время для передышки

В апреле положение дел на рынке нефти продолжило ухудшаться. Так, в середине месяца котировки Brent обвалились до минимума за 21 год и в моменте падали ниже $16 за баррель. В свою очередь, стоимость барреля американского сорта WTI впервые за всю историю опускалась до отрицательных значений и достигала отметки минус $37,6. Таким образом, производители нефти были готовы сами заплатить покупателям за поставку своего сырья.

Обвал нефтяного рынка заставил экспортёров сырья вернуться за стол переговоров и возобновить сотрудничество. С 1 мая члены ОПЕК+ вновь начали сокращать нефтедобычу. Одновременно спрос на энергоносители в мире стал постепенно восстанавливаться, поскольку темпы распространения коронавируса замедлились и всё больше государств начали ослаблять карантинные меры.

На этом фоне уже в начале в июня стоимость нефти Brent поднялась выше отметки $40 за баррель, а курсы доллара и евро опустились до 68—69 и 76—77 рублей соответственно.

• Reuters

По словам главного аналитика ГК «TeлеТрейд» Марка Гойхмана, в начале лета постепенному укреплению рубля способствовали и меры российских властей по поддержке экономики в условиях коронавируса. Речь идёт о льготных займах для бизнеса, кредитных каникулах, нормативных послаблениях для банков, а также о прямой финансовой помощи населению.

Более того, поддержку нацвалюте оказали действия Банка России. Для стабилизации курса рубля с 10 марта Центробанк начал упреждающую продажу иностранной валюты на внутреннем рынке. Таким образом ЦБ искусственно повышает спрос на рубли. Всего в рамках инициативы регулятор продал на внутреннем рынке валюты на общую сумму свыше 1,6 трлн рублей.

Помимо этого, в пользу рублю сыграло рекордное снижение ставки ЦБ, считает Алексей Коренев. С начала года регулятор опустил процент заимствований с 6,25 до 4,25% годовых — минимального уровня за весь постсоветский период.

Отметим, что ключевая ставка Центробанка влияет на доходность российских облигаций федерального займа (ОФЗ). Если ЦБ снижает процент заимствований, вложения в ОФЗ приносят инвесторам меньший доход. Поэтому в условиях рекордного снижения ставки игроки стали заранее скупать ценные бумаги по выгодной цене, что позитивно сказалось на рубле.

«Кроме того, сокращение ставки стало стимулом для ускоренного восстановления экономики от последствий пандемии. Кредиты стали более доступными для бизнеса и населения. В целом за счёт комплекса оперативных мер рубль в пандемию чувствовал себя немного лучше, чем валюты ряда других стран», — добавил Алексей Коренев.

Что будет с рублем?

Если доллар будет постепенно обесцениваться, подорожает ли рубль, гривна и другие валюты союзных государств? Конечно, нет. Они будут обесцениваться еще сильнее, по отношению к доллару их курс будет продолжать падать.

Мировой курс доллара — это лишь один из факторов, от которых зависит валютный курс отдельно взятой страны. Есть и множество других, внутренних факторов, которые в таких странах как Россия, Украина, имеют гораздо большее влияние на курс национальной валюты.

Например, в России это — экономические санкции и цены на нефть, приток-отток валютной выручки и валютных инвестиций. Все это сейчас оказывает негативное влияние на курс рубля, поэтому он, скорее всего, в ближайшее время продолжит падение. Подробнее я планирую написать об этом в одной из следующих публикаций.